貴州茅臺作為A股價值股的代表，自2015年八月見底后，股價持續上漲，目前來看，漲幅已達250%，目前股價直奔600去了，從大盤白馬的角度來看，這種漲幅顯然是不合邏輯的。那么從價值投資的角度看，導致貴州茅臺這種快速上漲的局面的就只能是估值水平。
從茅臺的股東名單里面看到社保基金開始減持茅臺，但是數量不大，因為大量的茅臺持有者都遭遇一個不能大量賣出的問題，因為沒有人買，沒有人接盤。
從內在價值看，貴州茅臺幾乎不曾出現價值低估。這一輪市場上行是世界性的，意味著市場上已經找不到便宜的資產了，只能涌入股市，抬升估值。提升估值幾乎成為了全球性的不自覺的行為。巴菲特老爺子在今年的慈善晚宴中被問及時說，以目前低利率、零利率甚至負利率的環境，估值達100倍也不為過。從巴老爺子的角度看，只要能盈利的公司估值就應該不便宜。貴州茅臺就是盈利水平很高的股票，因此股價就應該不便宜。貴州茅臺股價確實也不便宜，長期霸占股王的榜單，把其他股票遠遠甩在身后。
可是茅臺每年不過百多億的凈利潤，真的撐的起高達7000億的市值嘛?據去年的年報，貴州茅臺目前有職工21237人，目前總市值7100多億，每一個職工要創造3300萬元的市值，但我不知道，有多少人一生能賺進3300萬元。
這么多價值投資的追隨者都在鼓吹茅臺，但是巴菲特為什么不投資茅臺呢?有人說巴菲特不買A股，那可不是，巴菲特曾買過中石油(紐交所上市那個)，從2004年開始，到2007年結束，賺的盆滿缽滿，但是國內買中國石油的都被坑成了狗，巴菲特還買過比亞迪，而且現在還在持有，對于茅臺，巴菲特更多的是開不明白，為什么中國白酒那么令人“陶醉”，15年的股東會，有人問巴老爺子對A股的看法，巴菲特沒說話，查理芒格先說話了，他說未來的機會在A股，后來巴菲特也把這話當作笑話調侃說，查理芒格制造了一個有趣的新聞，未來A股比美股更有投資價值。
原標題：為什么社保基金減持茅臺?巴菲特一句話就全明白了!
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