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8月21日，A股市場銀行股再度集體發力，農業銀行（601288.SH）盤中漲超2%，股價觸及7.24元/股，刷新歷史高點。截至當天收盤，公司股價報7.23元/股，上漲了2.12%。

與此同時，青島銀行、郵儲銀行、中信銀行、浙商銀行等多股跟漲，銀行板塊整體表現亮眼。

值得注意的是，農業銀行已成為本輪銀行行情的“旗手”。截至8月21日，該行A股年內漲幅已超40%，月線實現六連陽，年內漲幅居銀行板塊首位。8月6日，農業銀行A股市值首次超越工商銀行，成為A股市值最大的上市公司。

今年一季度，農業銀行實現營業收入1867.35億元，同比增長0.32%。凈利息收入1405.77億元，同比下降2.74%。凈利息收益率為1.34%。手續費及傭金凈收入280.09億元，同比下降3.54%。營業支出520.91億元，同比增長1.99%；成本收入比（中國會計準則）25.58%，同比增加0.20個百分點。信用減值損失570.60億元，同比增加14.49億元。

近期銀行股走勢強勁，內外資機構普遍持樂觀態度。摩根大通最新研報預計，A股銀行板塊仍有15%的潛在上漲空間，港股銀行板塊有望上漲8%，核心邏輯在于凈息差趨穩、手續費收入回暖以及高股息優勢。

中金公司指出，險資OCI賬戶擴容后，對股息率4%以上的港股銀行更為青睞（港股免股息稅）；同時，A股大型銀行仍具備“類債券”配置價值。中金繼續重申“銀行板塊具備相對收益與絕對收益”的判斷。

申萬宏源在7月下旬的研報中表示，二季度以來存款利率下調幅度大于資產端收益率，銀行負債成本改善將明顯對沖息差壓力，預計全年利息凈收入增速有望轉正，優質區域銀行“以量補價”邏輯更順。

天風證券指出，盡管短期受股東減持等擾動，但銀行股估值長期修復趨勢未變，2025年上半年業績有望進一步兌現基本面改善預期。中泰證券則建議沿兩條主線布局：一是區域優勢突出的城農商行，二是高股息、低波動的大型銀行。

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