截至8月28日，A股五大上市險(xiǎn)企皆已發(fā)布2025年半年度報(bào)告。《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)公開數(shù)據(jù)梳理，上半年，中國平安、中國人壽、中國人保、中國太保，以及新華保險(xiǎn)這五大A股上市險(xiǎn)企共實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤1781.93億元，同比增長3.7%。

從承保業(yè)務(wù)來看，五大上市險(xiǎn)企的人身險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值同比增長明顯；同時(shí)，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)綜合成本率同比都呈下降趨勢，承保利潤持續(xù)改善。從投資業(yè)務(wù)來看，上半年險(xiǎn)資加大權(quán)益市場布局，取得了較好的投資收益。

(資料圖)

歸母凈利潤“四升一降”

上半年，A股上市險(xiǎn)企整體取得了較好的經(jīng)營業(yè)績，歸屬于母公司股東的凈利潤同比呈“四升一降”態(tài)勢。

其中，上半年，中國平安實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤680.47億元，凈利潤規(guī)模最大；中國人壽實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤為409.31億元，同比增長6.9%；中國太保實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤278.85億元，同比增長11%；中國人保實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤265.30億元，同比增長16.9%；新華保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤148億元，同比增長33.5%，同比增速最高。

從承保業(yè)務(wù)來看，上市險(xiǎn)企人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)的新業(yè)務(wù)價(jià)值普遍明顯提升。例如，中國人壽上半年新業(yè)務(wù)價(jià)值實(shí)現(xiàn)快速增長，較2024年同期重述結(jié)果同比提升20.3%，達(dá)285.46億元。

上半年，中國平安的壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)新業(yè)務(wù)價(jià)值同比增長39.8%，新業(yè)務(wù)價(jià)值率(按標(biāo)準(zhǔn)保費(fèi))同比上升9.0個(gè)百分點(diǎn)；代理人渠道新業(yè)務(wù)價(jià)值同比增長17.0%，人均新業(yè)務(wù)價(jià)值同比增長21.6%；銀保渠道新業(yè)務(wù)價(jià)值同比增長168.6%。

中國人保旗下的人保壽險(xiǎn)上半年新業(yè)務(wù)價(jià)值率可比口徑下同比提升4個(gè)百分點(diǎn)，期交業(yè)務(wù)新業(yè)務(wù)價(jià)值率可比口徑下同比提升7.1個(gè)百分點(diǎn)。在8月28日舉行的2025年中期業(yè)績發(fā)布會(huì)上，中國人保副總裁兼人保壽險(xiǎn)總裁肖建友表示，新業(yè)務(wù)價(jià)值的提升主要是基于兩方面的原因，一是主動(dòng)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，壓縮躉交高成本業(yè)務(wù)規(guī)模，同時(shí)注重期交業(yè)務(wù)的發(fā)展，上半年首年期交規(guī)模保費(fèi)同比增長25.5%；二是積極推進(jìn)“降本增效”，下調(diào)產(chǎn)品預(yù)定利率，嚴(yán)格落實(shí)“報(bào)行合一”，壓降費(fèi)用成本，多措并舉實(shí)現(xiàn)經(jīng)營提質(zhì)增效，推動(dòng)產(chǎn)品新業(yè)務(wù)的價(jià)值率提升。

此外，上半年，新華保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)新業(yè)務(wù)價(jià)值61.82億元，同比增長58.4%。中國太保旗下的太保壽險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)新業(yè)務(wù)價(jià)值95.44億元，同比增長32.3%。

在A股五大上市險(xiǎn)企中，中國人保旗下的人保財(cái)險(xiǎn)、中國平安旗下的平安產(chǎn)險(xiǎn)以及中國太保旗下的太保產(chǎn)險(xiǎn)開展財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)經(jīng)營。上半年，上述3家公司的綜合成本率同比皆有所下降，承保利潤有所提升。

具體來看，上半年人保財(cái)險(xiǎn)的財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)綜合成本率為95.3%，創(chuàng)近10年同期最好水平。

同時(shí)，上半年平安產(chǎn)險(xiǎn)整體綜合成本率為95.2%，同比下降2.6個(gè)百分點(diǎn)，持續(xù)保持良好的盈利能力。其中，車險(xiǎn)的綜合成本率為95.5%，同比下降2.6個(gè)百分點(diǎn)。在近日舉行的中期業(yè)績發(fā)布會(huì)上，中國平安副總經(jīng)理兼首席財(cái)務(wù)官付欣表示，這得益于費(fèi)用以及賠付有效的控制，其中包括AI(人工智能)在內(nèi)的科技力量為綜合成本率的下降做出了較大貢獻(xiàn)。

此外，上半年太保產(chǎn)險(xiǎn)綜合成本率為96.3%，較去年同期下降了0.8個(gè)百分點(diǎn)。該公司著力優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)，堅(jiān)決壓降高風(fēng)險(xiǎn)、高虧損業(yè)務(wù)，加強(qiáng)營運(yùn)管理，賠付率與費(fèi)用率實(shí)現(xiàn)雙降，綜合成本率有效改善，承保利潤大幅增長。

加大權(quán)益投資力度

在投資方面，上半年上市險(xiǎn)企繼續(xù)保持大類資產(chǎn)穩(wěn)健配置，并提升權(quán)益投資比例，在促進(jìn)資本市場回升向好的同時(shí)，也有效提升了公司自身的投資收益。

中國人壽穩(wěn)步推進(jìn)中長期資金入市，截至上半年末，公開市場權(quán)益規(guī)模較年初增加超1500億元，私募證券投資基金累計(jì)出資350億元，以實(shí)際行動(dòng)支持資本市場發(fā)展。積極參與黃金等創(chuàng)新品種投資，拓寬保險(xiǎn)資金投資渠道，增強(qiáng)投資組合多樣性。上半年，該公司實(shí)現(xiàn)凈投資收益率2.78%、總投資收益率3.29%。

在8月28日舉行的中國人壽2025年中期業(yè)績發(fā)布會(huì)上，中國人壽副總裁、首席投資官、董事會(huì)秘書劉暉表示，目前權(quán)益投資的比例符合公司資產(chǎn)配置的中樞，將積極落實(shí)中長期資金入市的要求，持續(xù)優(yōu)化權(quán)益配置的結(jié)構(gòu)，重點(diǎn)關(guān)注新質(zhì)生產(chǎn)力和優(yōu)質(zhì)高股息股票的配置，不斷提升權(quán)益配置的穩(wěn)健性和長期回報(bào)的潛力。

中國人保副總裁才智偉表示，上半年，該公司加大了資金入市力度，穩(wěn)步提升A股投資資產(chǎn)規(guī)模和占比。截至6月末，中國人保全集團(tuán)A股投資資產(chǎn)規(guī)模較年初增長了26.1%，在總投資資產(chǎn)占比提升了1.2個(gè)百分點(diǎn)。

他進(jìn)一步表示，下一步將繼續(xù)發(fā)揮好保險(xiǎn)資金長期資本的作用，做好資本市場的穩(wěn)定器，持續(xù)加大資金入市力度；不斷優(yōu)化權(quán)益投資策略，把握好絕對(duì)收益與相對(duì)收益、當(dāng)期收益與長期收益、價(jià)值投資與成長投資的均衡關(guān)系。同時(shí)，落實(shí)好長周期考核要求，進(jìn)一步完善激勵(lì)約束機(jī)制，不斷增強(qiáng)投資業(yè)績的穩(wěn)定性。

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