2025年，中國茶葉行業迎來資本化關鍵節點，國內茶葉連鎖龍頭企業八馬茶業IPO跨過關鍵一步。10月13日，八馬茶業更新聆訊后資料集，意味著公司港交所IPO已通過聆訊。

全國連鎖門店突破3700家

今年1月，八馬茶業決定向港股發起沖擊，正式向港交所提交上市申請。此后，由于遞表六個月內未通過聆訊，根據港交所相關規定，八馬茶業的招股書一度自動失效。不過，八馬茶業通過更新招股書，再次“激活”上市程序。

(資料圖)

7月份，中國證監會官網發布《關于八馬茶業股份有限公司境外發行上市及境內未上市股份“全流通”備案通知書》，八馬茶業赴港上市及“全流通”備案信息獲得證監會確認。據公開資料顯示，該公司106名股東擬將所持合計4398.69萬股境內未上市股份轉為境外上市股份，并在港交所上市流通。

目前，八馬茶業擁有核心品牌八馬，產品覆蓋烏龍茶、黑茶、紅茶、綠茶、白茶、黃茶等全品類茶葉及茶具、茶食、茶飲等非茶葉產品，形成了較為完整的茶飲產品矩陣。其中，八馬茶業信記號子品牌專注提供高端年份普洱茶，而萬山紅子品牌則專注于提供迎合追求口味多元化及高質價比的年輕消費者及女性消費者的產品。

自1997年成立以來，八馬茶業積極構建遍布全國的“直營+加盟”及“線上+線下”的全渠道銷售體系。通過數字化工具為終端門店賦能，同時深耕主流電商平臺，發力“直播+電商”模式，形成了穿越市場周期的持續經營能力，成為業內少數具備強大跨區域經營實力的企業。2010年起，八馬品牌獲中國國家工商行政管理總局商標局確認為“中國馳名商標”，信記號子品牌自2024年起被商務部、文化和旅游部、國家市場監督管理總局、國家知識產權局及國家文物局認定為中華老字號。

據八馬茶業官微消息，2025年4月，八馬茶業旗下紅茶連續4年全國銷量第一、巖茶連續5年全國銷量第一、鐵觀音連續14年全國銷量第一；根據聆訊后資料集，截至最后實際可行日期，八馬茶業全國連鎖店已突破3700家。八馬茶業在天貓、京東等主流平臺戰績斐然，登頂京東茶類目中國茶第一，已連續10年雙十一蟬聯天貓全網烏龍茶類目銷量冠軍，并積累了超過2600萬的會員和超4000萬的線上渠道粉絲，市場影響力高居行業前列。

在經營業績方面，2022年~2025年上半年，八馬茶業收入分別為18.18億元、21.22億元、21.43億元和10.63億元；凈利潤則分別為1.66億元、2.06億元、2.24億元和1.2億元。依托三大名茶（紅茶、巖茶、鐵觀音）的銷量優勢及全渠道控價能力，八馬茶業凈利率從2022年的9.1%穩步提升至2025年上半年的11.3%，凸顯產品溢價能力。

高端茶葉市場發展勢頭快

當前，我國茶葉市場廣闊，但產業集中度低，茶企數量多而分散，整體規模偏小，達到一定規模的品牌企業甚為稀少。

據八馬茶業招股資料顯示，截至2024年末，中國從事茶葉種植、生產及分銷的茶企超過160萬家。2024年，按茶葉銷售收入計的中國茶葉市場五大市場參與者僅占約2.4%的市場份額，銷售收入合計約為82.02億元，顯示中國茶葉市場的競爭格局高度分散。

不過，中國高端茶葉市場相較中國整體茶葉市場呈現出更為快速的發展勢頭。就銷售收入而言，中國高端茶葉市場規模由2020年的約890億元增長至2024年的約1031億元，復合年增長率為約3.7%。

八馬茶業高端茶葉的銷售在很大程度上依賴線下客戶體驗，其強調人際互動，包括全面的產品展示、品茗和沉浸式茶空間體驗。線下渠道占高端茶葉市場的比例重大，由2020年的約838億元增加至2024年的約975億元，期內復合年增長率約為3.9%。

近年來，八馬茶業持續推進品質延續與場景拓展，通過“城市會客廳”升級，轉型為茶文化體驗與商務社交空間，進一步打造并強化“商務社交首選八馬”的品牌認知。據悉，八馬茶業擁有福建安溪、武夷山合計16萬m2的智能生產基地，實現24小時不間斷生產，解決了傳統茶葉生產的非標痛點，為門店擴張提供穩定品質保障。

在可預見的未來，隨著中國經濟發展，可支配收入的提高，消費者將傾向購買具有卓越品質及使用體驗的高端茶葉產品。八馬茶業線下高端茶葉業務預計將增加至約1287億元，2024年至2029年的復合年增長率約為5.7%。2024年，八馬茶業以高端茶葉銷售收入計，為中國最大的茶企；以烏龍茶葉和紅茶葉銷售收入計，亦為中國最大的茶企。

基于上述情況，八馬茶業表示，憑借公司品牌價值、產品組合、銷售網絡、市場布局及數字化營運的優勢，將增加八馬茶業的市場份額及把握更多商機，公司處于有利位置，可在行業競爭中脫穎而出。同時，隨著對健康的關注度增加以及對天然及健康導向產品的偏好，年輕消費者及女性消費者日益青睞茶消費。社交媒體及網紅文化進一步推動了這一趨勢。

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